On pourrait dire que l’achat d’obligations revient à se procurer des liquidités, n’est-ce pas ? Eh bien, oui. Mais c’est de l’argent liquide que vous avez l’intention de rendre. Vous ne pouvez pas faire cela avec une action, sauf dans le cas d’un rachat. Et comme pour les prêts, il y a un moment où vous restituerez ces liquidités : la date d’ÉCHÉANCE de l’obligation. Il existe une exception : les obligations irrémédiables ou perpétuelles, mais elles sont extrêmement rares.

Comme dans le cas d’un prêt, l’émetteur verse régulièrement des intérêts au détenteur de l’obligation. Le niveau d’intérêt, le coupon, indique généralement la sécurité de l’obligation – plus elle est sûre, c’est-à-dire plus les chances de pouvoir rembourser son coût sont élevées, plus le coupon est bas. Un rendement fixe élevé indique généralement une obligation moins sûre – une personne qui a l’intention de ne pas rembourser ses prêts dans le cas le plus extrême.

Aujourd’hui, les obligations peuvent être émises par des entreprises, mais les plus populaires sont les obligations d’État. L’Angleterre a été le premier pays à réaliser qu’elle pouvait financer ses guerres contre la France de cette manière ; et pendant la deuxième guerre mondiale, le gouvernement américain a utilisé de grandes stars d’Hollywood pour vendre au public des obligations de guerre.

Comme vous pouvez vous y attendre, les obligations d’État sont généralement plus sûres. En fait, vous constaterez probablement qu’ils représentent la majeure partie de la plupart des fonds d’investissement. Moins de rendement, plus de sécurité pour le remboursement de la valeur en espèces à l’échéance.

Et maintenant, il est temps de compliquer les choses. En effet, le prix de l’obligation et son rendement ont deux définitions. Commençons par le rendement annuel. Comme indiqué, il s’agit du coupon, et vous ne devez pas le confondre avec le rendement de l’obligation. Le rendement est son taux d’intérêt. Si nous parlons de rendement COURANT, il s’agit du taux d’intérêt en pourcentage du coût initial de l’obligation. S’il s’agit du rendement à l’échéance, il s’agit de la somme TOTALE des intérêts en pourcentage du coût.

Et puis, il y a le prix d’origine de l’obligation. Alors qu’avec les actions, il n’y a pas de différence entre ce que vous payez pour une action et ce qu’elle vaut, avec les obligations, il arrive que le coût d’origine diffère de la valeur faciale ou de la valeur nominale. C’est ce que l’obligation vaudra lorsque vous la vendrez à l’échéance.

Lorsque la valeur nominale est égale au prix d’origine – ce que vous avez payé, vous l’achetez au pair. Si elle est supérieure, l’obligation se vend avec une décote et si elle est inférieure, elle se vend avec une prime.

Si une banque centrale, par exemple, propose un taux d’intérêt plus élevé que celui d’une obligation, cette dernière devient un mauvais investissement et perd de sa valeur. S’il offre moins, c’est l’inverse. Cela influencera certainement la valeur nominale de l’obligation.

Traditionnellement, lorsqu’une hausse progressive de l’inflation était un signe de développement économique, les gouvernements augmentaient progressivement les taux d’intérêt en parallèle. Cela a créé une courbe du ratio rendement/intérêt à pente positive, puisque plus l’échéance d’une obligation est proche, plus le rendement relatif diminue. Lorsque les rendements à long terme sont inférieurs aux rendements à court terme, c’est le signe que les gens ont moins confiance dans l’économie. Il en résulte une courbe inversée qui est souvent le signe avant-coureur d’une récession.

N’oubliez donc pas : lorsque vous négociez des dérivés d’obligations en ligne, consultez toujours votre calendrier économique pour connaître le rendement d’une obligation. Il vous dira si l’obligation est un investissement judicieux et quel est le degré d’optimisme des investisseurs en général.