يمكنك أن تقول أن شراء السندات هو بمثابة جمع أموال نقدية، أليس كذلك؟
حسناً، نعم.
لكنها نقود تنوي إعادتها.
أنت لا تفعل ذلك مع السهم إلا في حالة إعادة الشراء.
وكما هو الحال مع القروض، مع السندات، هناك لحظة زمنية محددة عندما تقوم بإرجاع تلك الأموال النقدية – تاريخ استحقاق السند.
هناك استثناء واحد وهو السندات غير القابلة للاسترداد أو السندات الدائمة، ولكنها نادرة للغاية.

ومثل القرض أيضًا، يدفع المُصدر فائدة بانتظام لحامل السند.
عادةً ما يشير مستوى الفائدة، القسيمة، إلى مستوى أمان السند – فكلما كان السند أكثر أمانًا، أي كلما زادت فرصة القدرة على استرداد تكلفته، انخفضت القسيمة.
عادةً ما يشير العائد الثابت المرتفع إلى السند الأقل أمانًا – أي أن السند الذي ينوي التخلف عن سداد قروضه في أقصى الحالات.

والآن يمكن إصدار السندات من قبل الشركات، ولكن أكثر الأنواع شيوعًا هي السندات الحكومية.
كانت إنجلترا أول دولة أدركت أن بإمكانها تمويل حروبها ضد فرنسا بهذه الطريقة، وخلال الحرب العالمية الثانية استخدمت الحكومة الأمريكية كبار نجوم هوليوود لبيع سندات الحرب للجمهور.

كما تتوقع، عادةً ما تكون السندات الحكومية أكثر أمانًا.
في الواقع، ربما تجد أنها تستحوذ على الجزء الأكبر من معظم صناديق الاستثمار.
عائد أقل، وأمان أكبر لاسترداد قيمتها النقدية عند الاستحقاق.

والآن، حان الوقت لتعقيد الأمور.
لأن لكل من سعر السند وعائده مجموعتين من التعريفات.
لنبدأ بالعائد السنوي.
كما ذكرنا، يشار إلى ذلك باسم القسيمة، ويجب ألا تخلط بين ذلك وبين عائد السند.
العائد هو معدل العائد.
إذا كنا نتحدث عن العائد الحالي، فهو معدل الفائدة كنسبة مئوية من التكلفة الأصلية للسند.
أما إذا كان العائد حتى تاريخ الاستحقاق، فهو مجموع الفائدة كنسبة مئوية من التكلفة.

ثم هناك السعر الأصلي للسند.
بينما في حالة الأسهم، لا يوجد فرق بين ما تدفعه مقابل السهم وما يساويه، أما في حالة السندات، فأحيانًا تختلف التكلفة الأصلية عن القيمة الاسمية أو القيمة الاسمية.
هذا هو ما يستحقه السند عند بيعه عند الاستحقاق.

حيث تكون القيمة الاسمية مساوية للسعر الأصلي – ما دفعته، فإن كانت القيمة الاسمية تساوي السعر الأصلي – فإنك ستشتريها على قدم المساواة.
إذا كانت أكثر من ذلك، فإن السند يباع بخصم وإذا كانت أقل – بعلاوة.

والآن، إذا عرض البنك المركزي، على سبيل المثال، سعر فائدة أعلى من السند، فإن ذلك يجعل السند استثمارًا سيئًا ويقلل من قيمته.
وإذا عرض سعر فائدة أقل، فالعكس صحيح.
سيؤثر ذلك بالتأكيد على القيمة الاسمية للسند.

وتقليديًا، عندما كان الارتفاع التدريجي للتضخم علامة على التطور الاقتصادي، كانت الحكومات ترفع أسعار الفائدة تدريجيًا بالتوازي مع ذلك.
وقد أدى ذلك إلى خلق منحنى مائل بشكل إيجابي لنسبة العائد إلى الفائدة، حيث أنه كلما اقترب موعد استحقاق السند كلما انخفض العائد النسبي.
عندما تنخفض العوائد طويلة الأجل عن العوائد قصيرة الأجل، فهذه علامة على انخفاض ثقة الناس في الاقتصاد.
والنتيجة هي منحنى مقلوب وغالبًا ما يكون ذلك إنذارًا مسبقًا بحدوث ركود.

لذا، تذكر: عند تداول مشتقات السندات عبر الإنترنت، راجع دائمًا التقويم الاقتصادي لمعرفة عائد السند.
سيخبرك ما إذا كان السند استثمارًا حكيمًا ومدى تفاؤل المستثمرين بشكل عام.