La gente que tiene un activo quiere venderlo para obtener el mayor beneficio posible.
La gente que no lo tiene quiere comprarlo lo más barato posible.
Se llama codicia y -créeme- nadie está en este negocio por caridad.
Ahora bien, pon a todas estas personas en una habitación y obtendrás algo así: los vendedores empezarán con un precio alto, luego empezarán a bajar su precio hasta que alguien compre.
Una vez que esto ocurra, otro vendedor bajará más su precio para conseguir más compradores.
Y así el precio empieza a bajar.

En un momento dado, el precio es tan bajo que los vendedores dejan de vender porque no quieren vender con pérdidas.
Los compradores empiezan a comprar rápidamente, pero los vendedores se dan cuenta de que pueden empezar a subir los precios -de nuevo- hasta que el precio es demasiado alto y nadie compra.

Y así, surge el patrón del precio de un activo que rebota entre demasiado alto y demasiado bajo, o -como nos gusta llamarlo en el mundo del trading- resistencia y soporte.
Esta pauta muestra una tendencia oscilante.
Está oscilando entre soporte y resistencia.
Pero, verás que este patrón se repite a largo plazo y a largo plazo, sólo que a precios diferentes.

Si nos fijamos en el petróleo, por ejemplo, verás que desde la Segunda Guerra Mundial ha oscilado entre 20 y 120 dólares.
A 20 $, simplemente no merece la pena extraerlo; y a 120 $, nadie puede permitírselo.
Antes de que los saudíes acabaran con el mercado en 2014, oscilaba entre 100 y 130, y desde entonces oscila entre 45 y 75, más o menos.

En resumen, 20 $ es el nivel en el que los compradores saben que el petróleo ha tocado fondo y empiezan a comprar, haciendo subir los precios a medida que aumenta la demanda y disminuye la oferta.
120 es el punto en el que los vendedores saben que han llegado demasiado lejos, ya que nadie compra.

En el soporte, decimos que el activo está sobrevendido y en la resistencia, que está sobrecomprado.

Ahora bien, es evidente que en algún punto intermedio se esconde esa tasa escurridiza que llamamos «valor razonable».
Con las acciones y la mayoría de las materias primas, eso es fácil de determinar.
Es el precio de extracción y procesamiento, en el caso del petróleo, más lo que alcanza para alimentar a las familias.
Con las acciones, son los activos y las ventas de una empresa divididos por el número de acciones que hay en el mercado.
Con las divisas, es una medida de la salud económica y del poder adquisitivo.
Para los técnicos DOWistas puros, el valor justo es un resultado natural de los mercados eficientes.
Refleja toda la información conocida sobre un activo, pero eso es algo idealista y no tiene cabida en el mercado.

Mientras tanto, sólo nos queda negociar el rango: comprar en el soporte, vender en la resistencia.
Hasta que aparezca algo fundamental que rompa esa cómoda existencia.
Es entonces cuando se produce lo que se conoce como una ruptura.
Cuando eso ocurre, podemos esperar una de dos cosas: o bien la gravedad del rango tira de los precios hacia atrás, o bien se define un nuevo rango.

Muy a menudo, nos encontramos con que la psicología se impone, y la antigua resistencia -estamos hablando de una ruptura al alza, por ahora.
La resistencia se convierte ahora en soporte, ya que nadie está dispuesto a vender por debajo de ese mínimo, y el activo empieza a buscar un nuevo nivel de resistencia.
Podemos ver a grandes rasgos que eso es lo que ocurrió en 2015 con el petróleo.
Todavía no ha cruzado por encima de lo que ANTES era el soporte.
Nadie está dispuesto a volver a los malos tiempos… excepto los productores de petróleo.