Les personnes qui possèdent un actif veulent le vendre pour en tirer le plus grand profit possible. Les personnes qui n’en ont pas veulent l’acheter le moins cher possible. Cela s’appelle l’avidité et, croyez-moi, personne ne fait ce métier pour la charité. Mettez tous ces gens dans une pièce et vous obtiendrez quelque chose comme ceci : les vendeurs commenceront par un prix élevé, puis commenceront à baisser leur prix jusqu’à ce que quelqu’un achète. Dans ce cas, un autre vendeur baissera davantage son prix pour attirer plus d’acheteurs. C’est ainsi que le prix commence à baisser.

À un moment donné, le prix est si bas que les vendeurs cessent de vendre parce qu’ils ne veulent pas vendre à perte. Les acheteurs commencent à acheter rapidement, mais les vendeurs se rendent compte qu’ils peuvent commencer à augmenter leurs prix – à nouveau – jusqu’à ce que le prix soit trop élevé et que personne n’achète.

C’est ainsi qu’apparaît le schéma du prix d’un actif rebondissant entre un niveau trop élevé et un niveau trop bas, ou – comme nous aimons l’appeler dans le monde du commerce – entre la résistance et le support. Ce schéma montre une tendance à la baisse. Il se situe entre le support et la résistance.
Mais vous constaterez que ce schéma se répète à long terme et à long terme, mais à des prix différents.

Si vous regardez le pétrole, par exemple, vous verrez que depuis la Seconde Guerre mondiale, il oscille entre 20 et 120 dollars. À 20 dollars, il ne vaut tout simplement pas la peine d’être extrait ; et à 120 dollars, personne ne peut se le permettre.
Avant que les Saoudiens ne tuent le marché en 2014, il oscillait entre 100 et 130, et depuis lors, il oscille entre 45 et 75, plus ou moins.

En bref, 20 dollars est le niveau auquel les acheteurs savent que le pétrole a atteint son niveau le plus bas et commencent à acheter, ce qui fait monter les prix à mesure que la demande augmente et que l’offre diminue. 120 est le seuil à partir duquel les vendeurs savent qu’ils sont allés trop loin, puisque personne n’achète.

Au niveau du support, nous disons que l’actif est survendu et au niveau de la résistance, qu’il est suracheté.

Il est clair que quelque part entre les deux se cache ce taux insaisissable que nous appelons « juste valeur ». Pour les actions et la plupart des produits de base, c’est facile à déterminer. C’est le prix de l’extraction et de la transformation, pour le pétrole, plus ce qui est suffisant pour nourrir les familles. En ce qui concerne les actions, il s’agit des actifs et des ventes d’une entreprise divisés par le nombre d’actions sur le marché. Dans le cas des monnaies, il s’agit d’une mesure de la santé économique et du pouvoir d’achat. Pour les techniciens purement DOWistes, la juste valeur est le résultat naturel de l’efficience des marchés. Il reflète toutes les informations connues sur un actif, mais c’est un peu idéaliste et n’a pas sa place sur le marché.

En attendant, il ne nous reste plus qu’à négocier la fourchette – en achetant sur le support et en vendant sur la résistance. Jusqu’à ce que quelque chose de fondamental vienne briser cette existence confortable. C’est à ce moment-là que l’on assiste à ce que l’on appelle un « breakout ». Lorsque cela se produit, nous pouvons nous attendre à deux choses : soit la gravité de la fourchette ramènera les prix à l’intérieur, soit une nouvelle fourchette sera définie.

Très souvent, nous constatons que la psychologie prend le dessus et que l’ancienne résistance – nous parlons d’une rupture à la hausse, pour l’instant. La résistance devient maintenant un soutien puisque personne n’est prêt à vendre en dessous de ce plus bas, l’actif commençant à chercher un nouveau niveau de résistance. Nous voyons très bien que c’est ce qui s’est passé en 2015 avec le pétrole. Il n’a toujours pas franchi le seuil de ce qui constituait autrefois un soutien. Personne n’est prêt à revenir au mauvais vieux temps… sauf les producteurs de pétrole.