Il s’agit de savoir qui la dirige, dans quel secteur elle est active, comment elle est perçue par les consommateurs, autant d’éléments différents qui font que, parfois, les performances passées sont tout SAUF une indication des gains futurs. Souvent, le secret est primordial : Les guerres de direction, les divisions d’actions, tous les outils sont LÀ, mais vous ne savez jamais qui va utiliser l’un ou l’autre pour réaliser davantage de bénéfices ou pour racheter quelqu’un d’autre.

Puisque nous devons aller à la chasse, commençons par l’environnement et zoomons lentement. Avant d’investir dans une entreprise, il convient d’étudier le secteur dans lequel elle opère. S’agit-il d’un secteur en croissance ou en déclin ? Qu’en est-il de la réglementation – étouffe-t-elle le secteur ou le pousse-t-elle vers de nouveaux horizons ? D’où viennent les matières premières ? Si la réponse est « une zone de guerre », vous devriez peut-être reconsidérer la question.

Ensuite, nous examinons la LOCATION de l’entreprise dans cet environnement. Quelle est la part de marché ? Est-il en expansion ou statique ? L’entreprise est-elle une cible potentielle de rachat ? Qui sont les concurrents ? Quelle est la performance de la juste valeur de l’action par rapport aux autres entreprises du secteur ?

L’entreprise elle-même vient ensuite sur la liste. La plupart des entreprises cotées en bourse sont dirigées par des personnes extérieures, et non par des membres de la famille, qui sont souvent plus préoccupés par leurs parachutes dorés que par l’entreprise elle-même. Heureusement, le salaire d’un PDG est public. Vous pouvez facilement voir s’il ou elle est surpayé(e) ou non. La moyenne, soit dit en passant, est 70 fois supérieure au salaire le plus bas de l’entreprise. Combien de membres de la direction sont des professionnels ? Combien d’entre eux sont simplement des vendeurs surestimés ? Existe-t-il des conflits d’intérêts parmi les membres du conseil d’administration ? Enfin, recherchez la presse et les médias sociaux. Essayez d’évaluer la culture, l’atmosphère et le moral de l’entreprise.

À la fin, nous faisons un zoom sur les documents administratifs. Examinez les graphiques et recherchez les moments clés. Quand les actions ont-elles augmenté ou baissé ? Quelle en était la raison ? Quelle est la performance de l’action par rapport à d’autres indices de référence ? Ensuite, les rapports sur les résultats et les conférences téléphoniques. Comparez les résultats aux rapports précédents et aux concurrents. Vous aurez probablement besoin d’un recul d’environ 3 ans pour obtenir une couverture équitable. Quel est le ratio fonds propres/dette ? Trop de stocks ou pas assez ? Efficacité du capital – quelle est la part consacrée à la R&D ? combien pour satisfaire les actionnaires ?

À tous ces niveaux, vous recherchez les forces et les faiblesses de l’entreprise, les opportunités qui s’offrent à elle et les menaces qui pèsent sur elle – c’est ce que nous appelons l’analyse SWOT.

Après tout cela, vous serez prêt à investir dans une action ou, au pire, à la vendre à découvert.