Estrategias de opciones
Las estrategias de opciones implican combinar diferentes contratos de opciones para lograr objetivos de inversión específicos, como maximizar los rendimientos o minimizar el riesgo.
Entre las estrategias habituales se incluyen las opciones de compra cubiertas, en las que un inversor mantiene una acción y vende opciones de compra para generar ingresos, y las opciones de venta protectoras, en las que un inversor compra opciones de venta para protegerse contra una caída del precio de la acción.
Entre las estrategias más avanzadas se incluyen los straddles y strangles, que se benefician de movimientos significativos del precio en cualquier dirección, y los spreads, que implican la compra y venta de múltiples opciones para limitar las pérdidas potenciales.
Estas estrategias permiten a los operadores adaptar sus perfiles de riesgo y recompensa en función de sus perspectivas de mercado y objetivos de inversión.
En un mercado alcista podemos comprar una opción de compra o vender una opción de venta. En un mercado bajista podemos comprar una opción de venta o vender una opción de compra. Veamos ahora algunos escenarios complejos. En general, la idea es que una opción trabaje en tándem con la otra hasta que sea necesario que la compense. De este modo, gestionamos nuestro riesgo y cubrimos nuestros beneficios.
Un spread vertical de compra alcista se utiliza en un mercado alcista. Compramos una opción de compra y vendemos otra a un precio de ejercicio superior al de la primera. Nuestro objetivo es que el precio de mercado se sitúe por encima del precio de ejercicio de la opción que hemos comprado. Sin embargo, por encima de un determinado nivel, nuestra contraparte TAMBIÉN ejercerá su opción, limitando nuestro beneficio. Sin embargo, por debajo del precio de ejercicio, ninguno de los dos ejercerá su opción y perderemos nuestra prima pero ganaremos la de nuestra contraparte. Como el precio de ejercicio de nuestra contraparte es más alto, su prima es más baja, por lo que perderemos un poco menos de la prima que pagamos.
El diferencial vertical de compra bajista se utiliza en un mercado bajista y es casi idéntico al diferencial vertical de compra alcista, pero aquí nuestra segunda compra -la vendida- tiene un precio de ejercicio INFERIOR. De nuevo, por debajo de un precio determinado, ninguna de las dos opciones se ejerce, pero nosotros nos BENEFICIAMOS del diferencial de primas. NECESITAMOS ese beneficio para cubrir esta zona en la que la contraparte ejerce SU opción pero nosotros no, ya que sigue estando por debajo de NUESTRO precio de ejercicio. Esto nos ocasiona esas pérdidas que cubrimos con la prima. Por encima de NUESTRO precio de ejercicio, ambos ejercemos nuestras opciones, anulándonos mutuamente.
El spread vertical de venta bajista es la imagen especular del spread vertical de compra alcista. Ejercemos nuestra opción por debajo de nuestro precio de ejercicio, pero necesitamos ganar más de lo que pagamos como prima para ser rentables. De nuevo, nuestro beneficio se limita en cuanto alcanzamos el precio de ejercicio de la contraparte, pero nuestras pérdidas se limitan al diferencial de la prima entre lo que ganamos y lo que pagamos.
Y, por último, la estrategia de diferencial de venta alcista vertical, un espejo del diferencial de venta alcista vertical. Una vez más, nuestro beneficio máximo procede del diferencial de prima entre las opciones que compramos y vendimos. Vendemos en corto una opción de venta y en largo otra opción de venta a un precio de ejercicio inferior. Cuando llegue el vencimiento, la contraparte ejercerá su opción, pero nosotros estaremos cubiertos por nuestro beneficio de la prima. Por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta que compramos, nosotros también ejerceremos nuestra opción, anulando cualquier beneficio que la contraparte siga obteniendo de SU opción. De nuevo, por encima de la opción de venta que vendimos, ninguno de los dos ejercerá su opción y ganaremos con el diferencial de las primas.
Evidentemente, hay muchas más estrategias posibles que mostrarte, y algunas de ellas son REALMENTE complejas. La mejor forma de ver cómo funcionan es jugando con una cuenta demo. Asegúrate de no aventurarte en operaciones reales hasta que sepas qué estrategia utilizar.