في السوق الصاعدة، يمكننا إما شراء خيار الشراء أو بيع خيار البيع. أما في السوق الهابطة، فينبغي علينا إما شراء خيار البيع أو بيع خيار الشراء. الآن دعونا نلقي نظرة على بعض السيناريوهات المعقدة. بشكل عام، الفكرة بشكل عام هي أن يعمل أحد الخيارين جنبًا إلى جنب مع الآخر حتى يصبح من الضروري أن يعوضه. وبهذه الطريقة، ندير مخاطرنا ونتحوط لأرباحنا.

يُستخدم سبريد الشراء العمودي في سوق صاعدة. فنحن نشتري شراء شراء ونبيع شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى من الأول. نحن نهدف إلى أن يكون سعر السوق أعلى من سعر التنفيذ للشراء الذي اشتريناه. وفوق مستوى معين، سيقوم نظيرنا أيضًا بممارسة خياره فوق مستوى معين، مما يحد من أرباحنا. ومع ذلك، إذا كان سعر التنفيذ أقل من سعر الإضراب، فلن يمارس أي منا خياره ونخسر قسطنا ولكننا سنكسب قسط الطرف الآخر. ونظرًا لأن سعر التنفيذ للطرف الآخر أعلى، فإن قسطه أقل، لذلك سنخسر أقل قليلاً من القسط الذي دفعناه.

يُستخدم سبريد الشراء العمودي في سوق هابطة وهو مطابق تقريبًا لسبريد الشراء العمودي على الثور ولكن هنا يكون سعر الشراء الثاني – الشراء على المكشوف – بسعر تنفيذ أقل. مرة أخرى، تحت سعر معين لا يتم تنفيذ أي من المكالمتين ولكننا نربح من الفرق في الأقساط. نحن بحاجة إلى هذا الربح لتغطية هذه المنطقة التي يمارس فيها الطرف المقابل خياره ولكننا لا نفعل ذلك، لأنه لا يزال أقل من سعر التنفيذ الخاص بنا. هذا يسبب لنا تلك الخسائر التي غطيناها بالعلاوة. فوق سعر التنفيذ الخاص بنا، يقوم كل منا بممارسة خياراته، مما يؤدي إلى إلغاء كل منا لخياراته.

سبريد الشراء العمودي للدببة هو صورة طبق الأصل من سبريد الشراء العمودي للثيران. نحن نمارس خيارنا بأقل من سعر التنفيذ، ولكننا نحتاج إلى تحقيق ربح أكثر مما دفعناه كعلاوة لنحقق ربحًا. مرة أخرى، يتم تحديد ربحنا بمجرد أن نصل إلى سعر التنفيذ للطرف المقابل، ولكن يتم تحديد خسائرنا عند فرق العلاوة بين ما نذهب إليه وما دفعناه.

وأخيرًا، استراتيجية سبريد البيع على المكشوف العمودي – وهي مرآة لإستراتيجية سبريد البيع على المكشوف العمودي. مرة أخرى، يأتي أقصى ربح لنا من فرق العلاوة بين الخيارات التي اشتريناها وبعناها. نقوم ببيع صفقة بيع وشراء صفقة بيع أخرى بسعر تنفيذ أقل. بمجرد حلول موعد الاستحقاق، سيمارس الطرف المقابل خياره ولكننا سنكون مغطيين بأرباحنا من قسط التأمين. تحت سعر البيع الذي اشتريناه، سنقوم نحن أيضًا بممارسة خيارنا، مما يلغي أي ربح يستمر الطرف المقابل في تحقيقه من خياره. ومرة أخرى، أعلى من الشراء الذي قمنا ببيعه، لن يقوم أي منا بممارسة خياراتنا وسنحصل على فارق الأقساط.

من الواضح أن هناك مجموعة كبيرة من الاستراتيجيات الممكنة التي يمكن أن تظهر لك، وبعضها معقد حقًا. أفضل طريقة لمعرفة كيفية عملها هي اللعب على حساب تجريبي. تأكد من عدم المغامرة في التداول الحقيقي حتى تعرف الاستراتيجية التي ستستخدمها.